機構：第三代制冷劑或迎“黃金十年”

　　【中國制冷網】制冷劑繼續調漲，其中R125單日價格暴漲16.67%最新價達到2.5萬元/噸，兩天價格漲幅高達25%

　　第三代制冷劑價格大漲，概念股集體拉升

　　制冷劑概念股連續兩日大漲，龍頭巨化股份連續兩日漲停，金石資源漲停，三美股份、永和股份均大漲。

　　根據百川浮盈數據，今日制冷劑繼續調漲，其中R125單日價格暴漲16.67%最新價達到3.5萬元/噸，兩天價格漲幅高達25%。R410a價格今日漲幅也超7%，兩日價格上漲超14%。R22、R134a今日漲幅均超2%。

　　近期制冷劑價格快速走高，主要受上游原材料四氯乙烯價格上漲影響。根據行業數據，四氯乙烯本周二價格大漲37.71%。四氯乙烯主要用于生產制冷劑R125，約占到其需求量的80％左右。

　　三代制冷劑行業或迎超級景氣周期

　　第三代制冷劑主要是氫氟烴（HFCs）類產品，主要包括R134a、R125、R32、R410a，相對于第二代制冷劑氫氯氟烴（HCFCs），氫氟烴不會對臭氧層產生影響，已經取代了第二代制冷劑成為市場主流產品，產量正在快速增長。我國是全球制冷劑生產大國，氫氟烴類產品的產量、消費量、出口量均位居全球首位，其中產量占比達到68%左右，在全球氫氟烴雷產品市場中占據著重要地位。

　　根據《蒙特利爾議定書》及其補充修正案，目前第一代制冷劑已經全球淘汰；第二代制冷劑發達國家基本淘汰，我國實行配額制度，逐漸減產；第三代制冷劑在我國及大多數發展中國家處于定基線值階段，額度將于2024年凍結。

　　二代制冷劑R22等產品受到配額限制，國內今年配額消耗已過七成，后續供應總量受限。三代制冷劑目前處于定基線階段，廠商有動力提升短期產量，導致今年三代制冷劑R125、R134a等產品盈利處于歷史較低水平。

　　國盛證券指出，前期我國制冷劑廠商正處于搶占三代制冷劑市場份額的狀態，目前三代制冷劑產能擴張已進入尾聲階段，R32、R134a、R125三種品種價格均已進入底部區間，而配額管理即將在立法層面落地，看好三者長期盈利仍將向上。

　　國信證券表示，在二代制冷劑陸續退出、四代制冷劑普及遙遙無期，而下游需求穩定增長的背景下，看好三代制冷劑有望在反轉后開啟未來高景氣的“黃金十年”。

　　冷劑將迎來需求旺季

　　根據國家統計數據，今年前7個月我國空調、電冰箱產量累積同比增速分別達到17.3%、11.3%，均保持兩位數增長，提升制冷劑需求。根據最大下游空調廠商往年的排產安排，一般7月份前后為排產淡季，當前時點下游生產需求淡季已過，預計下半年國內制冷劑將迎來邊際向上的需求旺季。

　　上市公司中，三美股份擁有R125產能5.2萬噸，浙江巨化擁有R125產能5萬噸，東陽光旗下控股子公司東陽光氟擁有R125產能3萬噸，其他制冷劑上市公司還包括濱化股份、永和股份、金石資源（氟礦資源）、魯西化工、聯創股份、德美化工、西隴科學（上游原料四氯乙烯）、天原股份（上游原料三氯乙烯）等。